电力设备与新能源板块：本周下跌3.67%，涨跌幅排名第18，弱于大盘。本周风力发电指数涨幅最大，光伏ETF跌幅最大。风力发电指数上涨0.51%，核电指数下跌1.94%，储能指数下跌3.39%，新能源汽车指数下跌3.76%，工控自动化下跌3.93%，锂电池指数下跌4.88%，光伏ETF下跌6.38%，

　　特斯拉公司2024年一季度产销数据低于预期：生产开云网站 开云真人官网43.3万辆，其中Model3/Y41.2万台，其他产品2.1万台；交付38.7万辆，其中Model3/Y37万台，其他产品1.7万台。交付数据与2023年Q4相比，降幅超过20%，创下六个季度以来的新低，仅高于2022年Q3历史数据。

　　光伏：巴西24Q1光伏新增装机超过4GW，其中分布式、集中式各2GW，截至3月底巴西累计光伏装机容量已达到41GW。产业链方面，硅料目前库存较高，硅片4月排产下调至667GW，环比下降6%-7%，电池片排产70GW+，N型渗透率持续提升。储能：国家能源局印发《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》，强调规范新型储能并网接入管理，优化调度运行机制，充分发挥新型储能作用，支撑构建新型电力系统。

　　电力设备及工控：1-2月全国累计发电装机容量29.7亿千瓦，同比增长14.7%

　　电力设备：截至2月底，全国累计发电装机容量约29.7亿千瓦，同比增长14.7%；1-2月份，全国主要发电企业电源工程完成投资761亿元，同比增长8.3%，电网工程完成投资327亿元，同比增长2.3%；1-2月，全社会用电量累计15316亿千瓦时，同比增长11.0%。

　　本周关注：宁德时代、阳光电源、湖南裕能、金盘科技、许继电气、协鑫科技、明阳电气、中信博、天赐材料、平高电气等

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　　中国资本市场迎来第三个“国九条”；证监会就《证券市场程序化交易管理规定》等6项制度规则征求意见；吴清就贯彻落实资本市场第三个“国九条”接受专访；国常会研究新时代推动中部地区加快崛起有关工作；14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》；一季度新增信贷9.46万亿，社融增量12.93万亿，M2增长8.3%；四大行集体公告半年内汇金公司增持A股实施情况；中信证券、海通证券收到证监会立案告知书；伊朗对以色列展开打击行动；金价连创新高后跳水。

　　随着国内政策逐步落地，工程机械有望迎来更新换代新周期，同时海外市场有望持续带来增量。

　　2024年4月12日，据国家发改委消息，国家发展改革委、国家能源局发布关于建立煤炭产能储备制度的实施意见。提出到2027年初步建立煤炭产能储备制度，形成一定规模的可调度产能储备，到2030年力争形成3亿吨/年左右可调度产能储备。

　　基础化工：国内外装置异动较多，2024年H1新增产能有限，醋酸价格或继续上行；2024年H1醋酸新增产能有限，海外检修装置增多，供应端利好频传。

　　目前港口库存仍处于历史中位偏低水平，且供给端预期受安监影响较大，因此我们仍保持对2024年上半年煤价的乐观预期，4-5月我们对煤价判断保持乐观，维持5月份煤价有望上涨至1200元/吨的预期。

　　当前全部依赖设备外采的系统集成商或已接近亏损；外购电芯的集成商的毛利率仅为4.3%-11.1%左右，储能系统价格进一步下降的空间或已较为有限。而PCS环节凭借相对较高的技术壁垒，以及较好的格局，价格体系较为稳定，厂商有望维持较高盈利水平。

　　商品价格不会说谎，油价和铜价真实地反映了美国的通胀周期和制造周期正在回升，黄金的宏大叙事在未来一段时间内不会被打破，商品去美元化是黄金定价的第一性原理。

　　2023年起中国企业加速出海，海外毛利率的比较优势成为企业布局海外的重要驱动力，也是挖掘出口链机会的主要抓手之一。我们基于上市公司年报对各行业海外毛利率进行测算，从中能够得到什么线索？

　　本周（4.8-4.12）本周沪深300指数下跌2.58%，中小板指数下跌2.9%，创业板指数下跌4.21%，计算机（中信）板块下跌4.22%。